數(shù)據(jù)顯示，2021年1-5月份，飼料總產(chǎn)量11425萬(wàn)噸，同比增加21.5%，其中5月份飼料總產(chǎn)量為2579萬(wàn)噸，環(huán)比增幅5.3%，同比增幅在26.7%。5月豬飼料產(chǎn)量1103萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.2%，同比增加79.7%。1-5月豬料累計(jì)同比增加75.4%，蛋禽料累計(jì)同比減少10.5%，肉禽料累計(jì)同比減少5.6%，水產(chǎn)料累計(jì)同比增加5.8%，豬料大幅增加，禽料降幅縮窄，水產(chǎn)料轉(zhuǎn)增。自年后以來(lái)，豬價(jià)持續(xù)下跌，5月份豬價(jià)跌破大部分企業(yè)成本線，全行業(yè)面臨虧損。主要原因還是因?yàn)榇汗?jié)豬瘟疫情，導(dǎo)致市場(chǎng)看好6月生豬行情，二次育肥較多，部分企業(yè)出欄體重達(dá)400公斤以上，現(xiàn)在一頭豬頂過(guò)去兩頭，二次育肥導(dǎo)致豬肉產(chǎn)量大幅增加。據(jù)博亞和訊測(cè)算，5 月份生豬出欄量環(huán)比增加 1.14%，同比增加 33.24%，豬肉產(chǎn)量環(huán)比增加 18.85%，同比增加 44.9%，豬肉產(chǎn)量增幅大于出欄量增幅。正是因?yàn)槎斡瘦^多，生豬的料肉比隨著豬體重增加而增加，導(dǎo)致飼料消費(fèi)增加。從前期市場(chǎng)調(diào)研來(lái)看，預(yù)計(jì)7月份大肥豬拋售可能會(huì)告一段落，而生豬養(yǎng)殖企業(yè)陷入大面積虧損也將使得企業(yè)放緩擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，三季度飼料消費(fèi)可能環(huán)比下降，相較于去年下半年較高的基數(shù)來(lái)說(shuō)，同比增幅預(yù)計(jì)也不太樂(lè)觀。不過(guò)隨著這輪豬價(jià)調(diào)整，后期豬價(jià)有反彈可能，但總體還是處于下降通道之中。禽類養(yǎng)殖方面，蛋雞預(yù)計(jì)存欄維持低位，下半年略有回暖。肉禽養(yǎng)殖預(yù)計(jì)維持小幅增長(zhǎng)，但豬價(jià)的大幅下跌，可能使得下半年肉雞出欄低于預(yù)期。因此下半年總體應(yīng)降低飼料消費(fèi)端的增幅預(yù)期。
而就深加工企業(yè)來(lái)說(shuō)，深加工利潤(rùn)較差，導(dǎo)致行業(yè)整體開(kāi)機(jī)率下降，深加工玉米需求為近幾年新低。就玉米淀粉來(lái)說(shuō)，玉米淀粉價(jià)格為歷史高位，高價(jià)抑制需求的同時(shí)也導(dǎo)致替代增加，而另一方面，玉米價(jià)格持續(xù)回落，原料成本走弱，下游買漲不買跌，拿貨心態(tài)也趨弱，使得近期淀粉玉米價(jià)差走弱，當(dāng)然近期廣東疫情也讓本就疲弱的淀粉需求雪上加霜。因?yàn)橛衩灼谪浀亩▋r(jià)轉(zhuǎn)為玉米價(jià)格和替代品價(jià)格的均衡價(jià)格定價(jià)，而淀粉價(jià)格還是以國(guó)產(chǎn)玉米為原料來(lái)定價(jià)，所以對(duì)于淀粉和玉米期貨相對(duì)價(jià)差走勢(shì)的參考，就可以重點(diǎn)轉(zhuǎn)為對(duì)深加工玉米價(jià)格和港口價(jià)格變動(dòng)的跟蹤，在淀粉產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，他們參考的玉米價(jià)格不同使得這兩年其價(jià)差波動(dòng)區(qū)間也發(fā)生了較大改變。目前隨著玉米替代品價(jià)格重心逐步上移，淀粉和玉米價(jià)差有望再次回到350-400為中軸的正常波動(dòng)區(qū)間。我們后期將主要圍繞替代品和國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格變動(dòng)，以及淀粉自身供需變化來(lái)判斷淀粉和玉米價(jià)差走勢(shì)。
