2023年玉米價格是漲是跌?
作者：ywhj_yuzong 來源：本站 發(fā)表時間：2023/1/14 16:40:19 點擊：248
從供需平衡來看，當(dāng)前供需并沒有出現(xiàn)特別大的矛盾，也就是說玉米價格大概率將在當(dāng)前價位上下盤整。其實，正如前面我們所說，從7月份到現(xiàn)在，玉米基本面并沒有發(fā)生特別大的變化，更多的是宏觀帶動，這需要我們特別關(guān)注，畢竟，現(xiàn)在的玉米價格不僅僅呈現(xiàn)出較強的產(chǎn)業(yè)屬性，還有更多的金融屬性。
很多人詢問2023年玉米價格究竟是漲是跌，雖然我們不能確定具體價格，但我們卻可以判斷大體的運行趨勢和運行區(qū)間。
在供需缺口擴(kuò)大的明牌之下，從國內(nèi)玉米定價來看，飼用稻谷替代決定玉米價格底部，而小麥替代決定玉米價格頂部。
從底部來看，目前陳谷銷售已經(jīng)接近尾聲，這個是市場的最低成本，目前黑龍江糙米推北港平倉2650元/噸。2020/2021年度飼用稻谷投放6700萬噸，累計成交2500萬噸;2021/2022年度投放4450萬噸，累計成交2940萬噸;2022/2023年度陳谷投放，更多看3月份以后國家投放政策。但不管怎么說，由于前兩年累計成交已經(jīng)超過5000萬噸，因此，2022/2023年度投放量大概率不會超過2000萬噸。結(jié)合種植成本，玉米價格的底部是確定的。
從頂部來看，小麥價格雖然已經(jīng)從之前的3200元下跌至目前的3100元左右，從替代角度講，依然沒有任何替代優(yōu)勢。結(jié)合小麥預(yù)期庫存，預(yù)計一、二季度將在3100~3400元/噸區(qū)間偏強運行。但到了三季度以后，隨著新麥上市，可能會有階段性替代。
從中我們可以看出，玉米價格的底部和頂部都沒有變，更多的變化是進(jìn)口成本。首先是進(jìn)口成本由倒掛變?yōu)轫槂r;第二，在2022年12月份之前，進(jìn)口美國玉米沒有利潤，而進(jìn)口巴西玉米出現(xiàn)階段性利潤，巴西第一季玉米的進(jìn)口開始兌現(xiàn)，目前已經(jīng)陸續(xù)到達(dá)國內(nèi)南港，根據(jù)預(yù)測，進(jìn)口量大約在100~150萬噸左右;除了第一季度，從第二、第三季度，進(jìn)口巴西玉米將會成為常態(tài)化。
進(jìn)口玉米雖然對國內(nèi)玉米缺口形成很好補充，但進(jìn)口成本對國內(nèi)價格還是會形成很大的壓制。而且從目前國際供需形勢來看，2023年，進(jìn)口玉米價格基本都會處于順價格局。除非和俄烏危機一樣出現(xiàn)非常大的“黑天鵝事件”，但預(yù)計概率很小。而且從外盤來看，巴西玉米豐產(chǎn)和出口預(yù)期都很大，重點關(guān)注2023年巴西玉米種植和生長情況。
從需求端來看，按照能繁母豬存欄量變化，我們可以推演出2月份是生豬出欄絕對低點，從3~9月份是出欄旺季，疊加疫情復(fù)蘇預(yù)期。目前雖然養(yǎng)殖利潤虧損，但生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能還在，帶動全年飼用需求。同時，工業(yè)需求也有略增預(yù)期。因此，需求端整體呈現(xiàn)出利多局面。
另外，目前產(chǎn)業(yè)鏈都在等春節(jié)后的補庫行為。由于前期玉米價格較高，并且看空遠(yuǎn)期價格，所以從貿(mào)易商到下游企業(yè)庫存普遍偏低，特別是工業(yè)需求。從這點來看，3月份左右的東北賣壓壓力不會太大。
綜合以上因素，2023年隨著進(jìn)口窗口打開，南北玉米價格將維持倒掛，也就是東北、華北滿足深加工需求，進(jìn)口滿足南方飼料需求。在產(chǎn)需缺口擴(kuò)大的背景下，玉米價格更多將呈現(xiàn)出區(qū)間波動特性。一季度看賣壓，3月份以后看到底如何進(jìn)口巴西玉米，6月份看新季小麥替代。
很多人詢問2023年玉米價格究竟是漲是跌，雖然我們不能確定具體價格，但我們卻可以判斷大體的運行趨勢和運行區(qū)間。
在供需缺口擴(kuò)大的明牌之下，從國內(nèi)玉米定價來看，飼用稻谷替代決定玉米價格底部，而小麥替代決定玉米價格頂部。
從底部來看，目前陳谷銷售已經(jīng)接近尾聲，這個是市場的最低成本，目前黑龍江糙米推北港平倉2650元/噸。2020/2021年度飼用稻谷投放6700萬噸，累計成交2500萬噸;2021/2022年度投放4450萬噸，累計成交2940萬噸;2022/2023年度陳谷投放，更多看3月份以后國家投放政策。但不管怎么說，由于前兩年累計成交已經(jīng)超過5000萬噸，因此，2022/2023年度投放量大概率不會超過2000萬噸。結(jié)合種植成本，玉米價格的底部是確定的。
從頂部來看，小麥價格雖然已經(jīng)從之前的3200元下跌至目前的3100元左右，從替代角度講，依然沒有任何替代優(yōu)勢。結(jié)合小麥預(yù)期庫存，預(yù)計一、二季度將在3100~3400元/噸區(qū)間偏強運行。但到了三季度以后，隨著新麥上市，可能會有階段性替代。
從中我們可以看出，玉米價格的底部和頂部都沒有變，更多的變化是進(jìn)口成本。首先是進(jìn)口成本由倒掛變?yōu)轫槂r;第二，在2022年12月份之前，進(jìn)口美國玉米沒有利潤，而進(jìn)口巴西玉米出現(xiàn)階段性利潤，巴西第一季玉米的進(jìn)口開始兌現(xiàn)，目前已經(jīng)陸續(xù)到達(dá)國內(nèi)南港，根據(jù)預(yù)測，進(jìn)口量大約在100~150萬噸左右;除了第一季度，從第二、第三季度，進(jìn)口巴西玉米將會成為常態(tài)化。
進(jìn)口玉米雖然對國內(nèi)玉米缺口形成很好補充，但進(jìn)口成本對國內(nèi)價格還是會形成很大的壓制。而且從目前國際供需形勢來看，2023年，進(jìn)口玉米價格基本都會處于順價格局。除非和俄烏危機一樣出現(xiàn)非常大的“黑天鵝事件”，但預(yù)計概率很小。而且從外盤來看，巴西玉米豐產(chǎn)和出口預(yù)期都很大，重點關(guān)注2023年巴西玉米種植和生長情況。
從需求端來看，按照能繁母豬存欄量變化，我們可以推演出2月份是生豬出欄絕對低點，從3~9月份是出欄旺季，疊加疫情復(fù)蘇預(yù)期。目前雖然養(yǎng)殖利潤虧損，但生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能還在，帶動全年飼用需求。同時，工業(yè)需求也有略增預(yù)期。因此，需求端整體呈現(xiàn)出利多局面。
另外，目前產(chǎn)業(yè)鏈都在等春節(jié)后的補庫行為。由于前期玉米價格較高，并且看空遠(yuǎn)期價格，所以從貿(mào)易商到下游企業(yè)庫存普遍偏低，特別是工業(yè)需求。從這點來看，3月份左右的東北賣壓壓力不會太大。
綜合以上因素，2023年隨著進(jìn)口窗口打開，南北玉米價格將維持倒掛，也就是東北、華北滿足深加工需求，進(jìn)口滿足南方飼料需求。在產(chǎn)需缺口擴(kuò)大的背景下，玉米價格更多將呈現(xiàn)出區(qū)間波動特性。一季度看賣壓，3月份以后看到底如何進(jìn)口巴西玉米，6月份看新季小麥替代。
